Las ofertas fueron encabezadas por el consorcio integrado por Genneia y Edison Transmisi\u00f3n, que present\u00f3 la propuesta m\u00e1s alta, le sigui\u00f3 Central Puerto y, tercera, Edenor.<\/p>\n\n\n\n
Con la apertura de las ofertas econ\u00f3micas, el proceso ingresa en su fase final y se encamina a concretar la salida del Estado de la transportista el\u00e9ctrica.<\/p>\n\n\n\n
El entr\u00f3 en su tramo decisivo con la apertura de las ofertas econ\u00f3micas, en una licitaci\u00f3n clave para el futuro del sistema energ\u00e9tico argentino. Tres grandes jugadores del sector presentaron propuestas millonarias para quedarse con el control de la principal transportista de electricidad en alta tensi\u00f3n del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
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Seg\u00fan los datos oficiales, las ofertas fueron encabezadas por el consorcio integrado por Genneia y Edison Transmisi\u00f3n, que present\u00f3 la propuesta m\u00e1s alta por u$s356.174.811,78. Le sigui\u00f3 Central Puerto con u$s301 millones, mientras que Edenor ofert\u00f3 u$s230 millones.<\/p>\n\n\n\n
Las tres compa\u00f1\u00edas hab\u00edan sido previamente habilitadas por la Comisi\u00f3n Evaluadora tras cumplir con los requisitos t\u00e9cnicos y administrativos establecidos en los pliegos, lo que les permiti\u00f3 avanzar a la instancia econ\u00f3mica, considerada definitoria dentro del proceso.<\/p>\n\n\n\n
Las tras ofertas presentaron montos de garant\u00edas por u$s206.200.000 cada uno.<\/p>\n\n\n\n
El inter\u00e9s que despert\u00f3 la licitaci\u00f3n se explica por el peso estructural de Transener dentro del sistema el\u00e9ctrico. La compa\u00f1\u00eda opera la columna vertebral del Sistema Argentino de Interconexi\u00f3n, con m\u00e1s de 12.400 kil\u00f3metros de l\u00edneas de alta tensi\u00f3n, a los que se suman los 6.228 kil\u00f3metros de su controlada Transba.<\/p>\n\n\n\n
Su red conecta los principales centros de generaci\u00f3n con los de consumo a lo largo del pa\u00eds, desde Jujuy hasta Santa Cruz, lo que la convierte en un activo cr\u00edtico para la estabilidad del sistema el\u00e9ctrico nacional.<\/p>\n\n\n\n
En t\u00e9rminos societarios, la operaci\u00f3n contempla la venta de la participaci\u00f3n que Energ\u00eda Argentina posee en Citelec, holding que controla el 52,65% de Transener. La adjudicaci\u00f3n est\u00e1 prevista para mayo, de acuerdo con el cronograma oficial.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan un an\u00e1lisis de Adcap al que accedi\u00f3 Energy Report, en t\u00e9rminos de valuaci\u00f3n, las ofertas econ\u00f3micas reflejan diferencias significativas que permiten dimensionar el atractivo del activo. La propuesta m\u00e1s alta de Edison-Genneia -alineada con estimaciones de mercado- ubica el valor de Transener en torno a los u$s1.350 millones, lo que implica una prima cercana al 26% respecto de su capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til al 27 de abril (unos u$s1.070 millones) y un salto del 73% frente al precio base de u$s206 millones fijado por el Gobierno.<\/p>\n\n\n\n
En tanto, la oferta de Central Puerto sugiere una valuaci\u00f3n de aproximadamente u$s1.140 millones (una prima del 7% sobre mercado), mientras que la de Edenor se ubica en torno a los u$s870 millones, lo que representa un descuento cercano al 19%. Esta dispersi\u00f3n evidencia, por un lado, la existencia de un piso de valuaci\u00f3n sostenido en flujos de caja regulados y, por otro, la disposici\u00f3n de jugadores estrat\u00e9gicos a pagar una prima por el control de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a la estructura de la operaci\u00f3n, el proceso contempla la venta del 50% de la participaci\u00f3n de Energ\u00eda Argentina (Enarsa) en Citelec, holding que controla el 52,65% de Transener. Esto se traduce en una participaci\u00f3n econ\u00f3mica indirecta de alrededor del 26,3% en la transportista. El futuro adjudicatario pasar\u00e1 a compartir el control con Pampa Energ\u00eda, que previamente renunci\u00f3 a sus derechos de preferencia (ROFR) y de acompa\u00f1amiento (tag along) para facilitar la transacci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con fuentes del \u00e1rea energ\u00e9tica, a\u00fan restan cumplirse distintos pasos legales y administrativos antes de la adjudicaci\u00f3n definitiva, que se prev\u00e9 para mediados de mayo.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s que la irrupci\u00f3n de nuevos actores, la licitaci\u00f3n refleja una reconfiguraci\u00f3n del poder dentro del sector energ\u00e9tico local. Los tres oferentes tienen fuerte presencia en distintos segmentos de la cadena: generaci\u00f3n, distribuci\u00f3n e incluso hidrocarburos.<\/p>\n\n\n\n
Por un lado, el consorcio liderado por Genneia -presidida por Jorge Brito, del Grupo Macro- se asoci\u00f3 con Edison Energ\u00eda, un holding impulsado por los hermanos Neuss junto al grupo Newsan, que en poco tiempo avanz\u00f3 sobre distintos negocios el\u00e9ctricos, incluida la reciente adjudicaci\u00f3n de la hidroel\u00e9ctrica Alicur\u00e1.<\/p>\n\n\n\n
Central Puerto, en tanto, es la mayor generadora del pa\u00eds y viene expandiendo su presencia hacia Vaca Muerta. Entre sus accionistas se destacan grupos como el de Guillermo Reca, la familia Miguens-Bemberg y Eduardo Escasany.<\/p>\n\n\n\n
Edenor, por su parte, es la principal distribuidora del AMBA y forma parte de Integra Capital, controlado por Jos\u00e9 Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti.<\/p>\n\n\n\n
Este escenario muestra una tendencia hacia la concentraci\u00f3n del negocio energ\u00e9tico en manos de grupos locales con presencia transversal en toda la cadena.<\/p>\n\n\n\n
La operaci\u00f3n se enmarca en el proceso de privatizaci\u00f3n de ENARSA definido por el Decreto 286\/2025, que habilita la venta de activos y participaciones societarias. En este caso, el foco est\u00e1 puesto en Citelec, como paso previo a la salida total del Estado de Transener.<\/p>\n\n\n\n
La preselecci\u00f3n de los oferentes fue aprobada mediante la Resoluci\u00f3n 540\/2026 del Ministerio de Econom\u00eda, luego de que la Comisi\u00f3n Evaluadora verificara el cumplimiento de todos los requisitos exigidos. Un dato relevante es que no se registraron impugnaciones, lo que permiti\u00f3 avanzar sin contratiempos hacia la etapa econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n
El concurso tiene car\u00e1cter nacional e internacional y no contempla programas de propiedad participada ni beneficios para empleados, en l\u00ednea con la estrategia oficial de maximizar la competencia y atraer inversores con capacidad financiera.<\/p>\n\n\n\n
La licitaci\u00f3n se da en un contexto particular: el Gobierno cancel\u00f3 proyectos de expansi\u00f3n del sistema el\u00e9ctrico impulsados por la gesti\u00f3n anterior, como el plan AMBA I que iba a desarrollarse junto a State Grid.<\/p>\n\n\n\n
En su lugar, se habilit\u00f3 la inversi\u00f3n privada mediante el Decreto 921\/25, aunque hasta el momento no se registraron avances concretos. Este escenario refuerza la importancia de la privatizaci\u00f3n de Transener como una pieza clave para impulsar nuevas inversiones en infraestructura.<\/p>\n\n\n\n
El desaf\u00edo es claro: acompa\u00f1ar el crecimiento de la demanda energ\u00e9tica en un contexto marcado por la expansi\u00f3n de Vaca Muerta y el desarrollo de energ\u00edas renovables, que requieren redes de transporte m\u00e1s robustas y eficientes.<\/p>\n\n\n\n
Con la apertura de las ofertas econ\u00f3micas, el proceso ingresa en su fase final y se encamina a concretar la salida del Estado de la transportista el\u00e9ctrica. La adjudicaci\u00f3n no solo definir\u00e1 qui\u00e9n controlar\u00e1 Transener, sino que tambi\u00e9n funcionar\u00e1 como un test clave para medir el inter\u00e9s del sector privado en el nuevo esquema energ\u00e9tico que impulsa el Gobierno.<\/p>\n\n\n\n