El economista Ricardo Arriazu advirti\u00f3 que la din\u00e1mica actual destruye m\u00e1s puestos de trabajo de los que genera y alert\u00f3 sobre el impacto pol\u00edtico en el Gran Buenos Aires. Tambi\u00e9n pidi\u00f3 bajar la tasa de inter\u00e9s y avanzar con medidas de contenci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Ricardo Arriazu advirti\u00f3 que la din\u00e1mica actual destruye m\u00e1s puestos de trabajo de los que genera y alert\u00f3 sobre el impacto pol\u00edtico en el Gran Buenos Aires.<\/p>\n\n\n\n
El economista advirti\u00f3 que el mayor desaf\u00edo del programa econ\u00f3mico de Javier Milei no pasa hoy por las variables macro tradicionales, sino por el , donde la p\u00e9rdida de empleo podr\u00eda tensionar el frente pol\u00edtico en un a\u00f1o clave.<\/p>\n\n\n\n
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Arriazu, que est\u00e1 entre los economistas m\u00e1s escuchados por el Gobierno, explic\u00f3 que el proceso de cambio actual produce \u00abm\u00e1s destrucci\u00f3n de empleo que creaci\u00f3n\u00bb y precis\u00f3 durante una disertaci\u00f3n ante inversores organizada por BlackToro Asset Management que ese fen\u00f3meno se concentra mayormente en el conurbano bonaerense. De acuerdo con el economista, los sectores que muestran crecimiento, como la energ\u00eda, la miner\u00eda y el agro, requieren gran cantidad de divisas, pero absorben poca mano de obra. Por el contrario, los que emplean a la mayor\u00eda de los trabajadores, como la industria, la construcci\u00f3n y el comercio, atraviesan un retroceso y mantienen su epicentro en el Gran Buenos Aires.<\/p>\n\n\n\n
Arriazu vincul\u00f3 este fen\u00f3meno con los cambios en los incentivos econ\u00f3micos. \u00abEl empresario no tiene la culpa de haber invertido donde invirti\u00f3, fueron los incentivos que dieron los gobiernos. La gente tampoco tiene la culpa de haberse mudado al Gran Buenos Aires; tambi\u00e9n fueron los incentivos que le dio el Gobierno. Y ahora cambian las reglas del juego y algunos quedan en el da\u00f1o\u201d, plante\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
El economista plante\u00f3 que esta situaci\u00f3n \u00abpuede generar un ruido pol\u00edtico\u00bb y trasladarse al plano electoral. \u00abEl desaf\u00edo es la elecci\u00f3n en el Gran Buenos Aires el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u00bb, enfatiz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
En esa l\u00ednea, se\u00f1al\u00f3 que los datos recientes ya muestran una mayor ca\u00edda del empleo en el \u00c1rea Metropolitana de Buenos Aires en comparaci\u00f3n con el promedio nacional, mientras que la relocalizaci\u00f3n de trabajadores hacia regiones m\u00e1s din\u00e1micas \u2014como Neuqu\u00e9n\u2014 avanza a un ritmo insuficiente.<\/p>\n\n\n\n
En los partidos del Gran Buenos Aires, la desocupaci\u00f3n alcanz\u00f3 el 9,5% durante el \u00faltimo trimestre de 2025, unos 2 puntos porcentuales m\u00e1s que el promedio pa\u00eds (7,5%). En Neuqu\u00e9n, en cambio, la desocupaci\u00f3n baja a 2,3%.<\/p>\n\n\n\n
Arriazu remarc\u00f3 que \u00abArgentina tiene una estructura productiva artificial, producto de casi un siglo de castigar a los sectores en los cuales tenemos ventaja comparativa y subsidiar a los sectores donde no tenemos ventaja comparativa\u00bb.<\/p>\n\n\n\n
En su an\u00e1lisis de largo plazo, Arriazu destac\u00f3 las oportunidades que ofrece el nuevo esquema productivo. Mencion\u00f3, entre otros, el desarrollo de Vaca Muerta, que podr\u00eda impulsar de manera significativa las exportaciones energ\u00e9ticas en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, as\u00ed como los proyectos mineros de cobre en San Juan agrupados en Vicu\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n
\u00abVaca Muerta es posiblemente la mejor roca del mundo. Como m\u00ednimo, igual a Permian. Cuidado, no confundir con convencional, que son mucho m\u00e1s reproductivos que el no convencional. El break even point en Argentina debe estar en u$s42 el barril. Argentina est\u00e1 en pleno proceso de desarrollo, tiene m\u00e1s gas que petr\u00f3leo. Viene creciendo la producci\u00f3n, le faltaba infraestructura. \u00bfPara qu\u00e9? Para transportarla y poder comercializarla\u00bb, analiz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Proyect\u00f3 que para 2030 la Argentina podr\u00eda alcanzar exportaciones energ\u00e9ticas por u$s32.000 millones, impulsadas por el desarrollo de Vaca Muerta, la ampliaci\u00f3n de la infraestructura de transporte y el aumento de la producci\u00f3n de l\u00edquidos del gas. Para este a\u00f1o, estim\u00f3 la exportaci\u00f3n de 135 millones de barriles de petr\u00f3leo y 225 millones para el pr\u00f3ximo. \u00abCada d\u00f3lar que sube el precio del petr\u00f3leo son u$s135 millones este a\u00f1o y u$s225 millones el a\u00f1o que viene\u00bb, subray\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n proyect\u00f3 un fuerte potencial para el agro en caso de eliminarse las retenciones, con impacto tanto en producci\u00f3n como en generaci\u00f3n de divisas. Sin embargo, aclar\u00f3 que esos beneficios a\u00fan no se reflejan plenamente en la actividad actual y que el proceso de transici\u00f3n implica \u201ccuellos de botella\u201d que deben ser gestionados.<\/p>\n\n\n\n
En el corto plazo, el economista puso el foco en la pol\u00edtica monetaria. Consider\u00f3 que el nivel de tasas de inter\u00e9s resulta elevado para la etapa actual del ciclo econ\u00f3mico y limita la recuperaci\u00f3n de sectores clave para el empleo.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEn este momento, mi opini\u00f3n, el Banco Central deber\u00eda bajar la tasa de inter\u00e9s. Es lo mismo que en el 2024. El Fondo dec\u00eda hab\u00eda que subirla, la mayor\u00eda dec\u00eda que hab\u00eda que subirla, nosotros dec\u00edamos hab\u00eda que bajarla. Esta vez creemos que hay que bajarla porque la gente piensa en d\u00f3lares. Los bancos est\u00e1n con miedo porque les subi\u00f3 la cartera irregular. La cartera irregular se les subi\u00f3 porque subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s y porque se ensanch\u00f3 la econom\u00eda\u00bb, recomend\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Arriazu tambi\u00e9n se refiri\u00f3 al comportamiento del consumo. Si bien los indicadores agregados muestran niveles elevados, advirti\u00f3 que est\u00e1n impulsados por el turismo, la venta de autos y motos, y los viajes, rubros que experimentaron aumentos entre el 40% y el 60% en las etapas iniciales de la recuperaci\u00f3n y que captaron una parte considerable del gasto.<\/p>\n\n\n\n
En contraste, el consumo masivo presenta un desempe\u00f1o m\u00e1s d\u00e9bil, lo que explica la percepci\u00f3n negativa en amplios sectores de la poblaci\u00f3n. \u00abPor eso la gente piensa que el r\u00e9cord de consumo es un chiste\u00bb, expres\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Finalmente, el economista estim\u00f3 que el programa econ\u00f3mico tiene actualmente un 50% de probabilidades de \u00e9xito, una mejora respecto de sus proyecciones del a\u00f1o pasado, aunque condicionada a la capacidad de atravesar el pr\u00f3ximo test electoral sin un deterioro social mayor. \u00abSomos el pa\u00eds de las oportunidades perdidas. Si super\u00e1s el cuello de botella de la pr\u00f3xima elecci\u00f3n en el Gran Buenos Aires, no tengas duda: la Argentina cambia\u00bb, apunt\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Para eso, consider\u00f3 necesario complementar el esquema macro con pol\u00edticas de contenci\u00f3n, como la Asignaci\u00f3n Universal por Hijo, el seguro de desempleo y la obra p\u00fablica focalizada, orientadas a amortiguar el impacto de la transici\u00f3n sobre los sectores m\u00e1s afectados.<\/p>\n\n\n\n